從美國先賢草擬《獨立宣言》 突顯偉大創舉背後必有堅強信念 美國的建國之父們背叛大英帝國，勝率有點像小大衞面對着哥利拉，勝率他們深知若行動是失敗了，他們要面對的是叛國罪，而他們亦已預知審判的結果會是怎樣。 作者: 古多迪 | 2023-11-15 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 一個人的實力和力量，是源自他對未見到的東西的信念有多強。相信的會是強者，抱懷疑的會是弱者。堅強的確信是任何偉大行為的前身。All the strength and force of man comes
香港未來出路的明燈之一就是倫敦 自八十年代中其金融業出現以「放鬆管制」(de-regulation) 為主調的「大爆炸」以後，倫敦是能把握「石油美元」流入歐洲的契機，逐步發展成為全球最大的離岸美元中心。 作者: 古多迪 | 2023-11-29 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。 ──《道德經》老子 上回，筆者提到威尼斯、佛羅倫斯、維也納、阿姆斯特丹等都曾經是顯赫一時的國際商貿和金融中心，而1665-66年的瘟疫和歷時四天的大火，是曾重創倫敦，嚴重得令很多人斷定，倫敦從此不再會有什麼國際上的重要性。不過，後來的發展，是倫敦不但是能絕處逢生，而且還能超越所有歐洲城市，並跟着雄據全球最大金融中心地位達200年之久，因此倫敦的經驗實在值得深思。 倫敦靠「打拚」成國際金融中心 正如筆者在本欄多次強調，國際金融中心的本質，就是政治經濟學大師海耶克（FA Hayek）常強調的「自然整合現象」（spontaneous order），基本上是不能靠人為打造出來的。要在一段時間內建立一些一般人心目中的國際金融中心指標不是沒可能，但這樣的國際金融中心一般是沒有什麼生命力的。基本上，要成為商貿中心、航運中心、甚至銀行中心，是要比成為國際金融中心容易得多，但正所謂「路遙知馬力」，若一個地方是沒有做國際金融中心的文化基因（有關基因其實很特殊，是不容易出現的），它們的地位大多只能維持一段時間。 從這個角度看，倫敦最值得留意的地方，是其國際金融中心地位是靠它自己「打拚」出來的，又或者更恰當地說，倫敦的國際金融中心地位，是靠無數來自四方八面的人才和機構，各自借助倫敦的平台各自努力而共同成就出來的。這是阿當史密斯所指的「無形之手」的力量了。
跟倫敦合作把握環球資本市場機會 是香港出路之一 美國在戰後環球金融貨幣體制的位置，並不是完全出自它的要求，在某程度上，是由盟國加諸在它身上。長遠而言，美國是否最適合擔當有關角色的國家，亦是有商榷空間。 作者: 古多迪 | 2023-12-04 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 投機者的出現是無傷大雅的，他們有若源源不絕的企業河流上的泡沫。不過，有關問題會是嚴重的，若企業是已變成了如投機漩渦上的泡沫。若整個社會的資本分配發展成為了如賭場活動的副產品，這就意味着有關工作很可能做得甚差。 Speculators may do no harm as bubbles
健康金融文化是香港未來出路的另一明燈? 資本市場是主要服務三個個體，分別是企業、個人和政府，這三者是同時既是資本的使用者， 亦是資本的提供者， 當中又以企業的角色最為重要。 作者: 古多迪 | 2023-12-11 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 錢會是遠為比人們普遍是在投資時大得多。」“They (Wall Street) don’t make money unless
伏羲智慧和精神──香港未來出路另一明燈 變通、融和、創造，可能亦是伏羲對龍的傳人的寄望和香港未來的關鍵。 作者: 古多迪 | 2023-12-19 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 伏羲取蟒蛇的身，鱷魚的頭，雄鹿的角，猛虎的眼，紅鯉的鱗，巨蜥的腿，蒼鷹的爪，白鯊的尾，長鬚鯨的鬚，創立了中華民族的圖騰龍。龍的傳人由此而來。 ──有關中華民族圖騰「龍」的起源傳說 在上回，筆者提到第一次世界大戰的突然爆發及其帶來的後遺症，打亂了環球金融貨幣體制和資本巿場原來的演化秩序和步伐。而在過去百多年，兩者都是在相當特殊的環境下演化的，並造成了不少問題。在資本市場方面，這是表現在企業、個人和政府的整體滿意度都不高，更甚至是出現中介人利益凌駕於這3個主體之上，以及凱恩斯指出的賭場資本主義問題。 環球資本市場趨向風眼化、漩渦化 往更深層次地看，我們可以將1944年的布雷頓森林協議（凱恩斯為關鍵人物之一）看成是一試圖將環球金融經濟體制重新納入正軌的嘗試，而整個協議的精神，是引導全球經濟走向平衡和多元，並傾美國全國之力推動有關發展。驀然回首，我們可以說，在貿易層面上，布雷頓森林協議大致上是成功的。在世貿組織的框架下，戰後的環球貿易額確是大幅持續上升，很多的地方包括德國、日本、亞洲四小龍以及1978年後的中國，都是藉着貿易和美國的市場，擺脫了貧窮，走上了經濟發展之路。 可惜的是，因環球貿易全球得以走向平衡和多元，以及落後國家在發展上有路徑可尋的情況，並沒有在環球資本市場上出現。相反，環球資本市場的發展似乎是趨向「風眼化」、「漩渦化」。 基本上，目前全球的資本流向，都是向美國這核心傾斜，而美國一直是全球最大的資本配置中心。當資本從美國流出時，受資金垂青的地方，是可以大幅受惠。但一旦資本重返核心，卻對很多地方造成很大的金融動盪。美國資本的走向，只會考慮自己的情況，因此，從很多不同的角度看，目前的環球金融貨幣體制有不少隱憂和不穩定性。前車可鑑，2008年的環球金融海嘯，以及過去數十年全球各地不計其數的金融和貨幣危機便是例子。 市場有無能力可以自我修正，走向多元化？ 這於是引伸到一個問題：究竟環球資本市場有沒有能力可以自我修正，以及像世貿體制下的環球貿易體制那樣，走向平衡和多元？假設這股力量得以出現，在這過程中，香港又有沒有角色可以扮演？
香港有必要計較是否國際金融中心遺址嗎？ 若今天已斷言香港是國際金融中心遺址，是有欠公允的；而這樣說的人的動機，亦未必真是有心要為找一個公平公允的真相。 作者: 古多迪 | 2023-12-29 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 法定貨幣的問題在於，它會傾向令那少數能處理貨幣的人受恵，但愚弄了一代代辛勤工作和儲蓄的人。The problem with fiat money, is that it
年輕是香港的國際金融中心優勢之一 歷史上好些突破性發展，都是源自年輕人甘願冒險嘗試做一些，時人都覺得浪費時間和徒勞無功的事情。那些年輕金融巿場才會和才可做的事，會否是其中一些香港可考慮的機會？ 作者: 古多迪 | 2024-01-02 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 無負今朝少年時去管多少不平事是與非盡在我心冒死生存情義 無論幾多次成敗要創一番英雄事歷百險大步去闖擲死生留名字 悲我願放下 苦我願去嘗悲歡我自知…… ──《英雄出少年》主題曲（關正傑主唱，顧家輝作曲，鄧偉雄填詞） 許多偉大運動 都是起源年輕人 一直以來，年輕的定義甚具爭議。在很多人眼中，20、30歲的小伙子，對世事能知多少？這見解不無道理，不過，事實上，歷史上幾位人類的偉大導師，出道時也不過30歲左右，如佛袓釋迦牟尼開始覺悟、耶穌開始傳道都是30歲左右。筆者又想起美國前總統甘迺迪的弟弟羅拔·甘廼迪在1966年發表了一篇以「希望的漣漪」（The Ripple
別樹一格的聯儲局主席──格林斯潘的智慧 格林斯潘在任期間，常談及較抽象的題目，如監管哲學、經濟運作原理、競爭的本質等等。雖然資料很零散，但若我們將所有紀錄湊合起來，對了解他的思想有極大幫助，也很具教育價值。 作者: 古多迪 | 2024-01-12 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 資本主義的核心就是創造性破壞。At the heart of Capitalism is Creative Destruction.──熊彼特（Joseph Schumpeter）
格林斯潘對美國和全球經濟的最大貢獻 格林斯潘對美國和全球經濟的最大貢獻，可能在於建立了全球市場對美國聯儲局以及再無黃金支持的美元的信任，其事蹟可為創新的定義帶來另一層次的啟示。 作者: 古多迪 | 2024-01-19 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 黃金和經濟自由是不可分割的，除非是有金本位制度，否則沒有方法令儲蓄避免被通脹侵蝕……Gold and economic freedom are inseparable… in the absence
視不斷創新為自然 是香港重要的文化基因 推動轉變其實不一定需要什麼宏圖大計，歷史經驗告訴我們，很多宏圖都只是動聽，反而單靠市場每個單元做好自己的事，市場的無形之手往往可匯聚成一龐大得多的力量，從而開拓出新的發展大道。 作者: 古多迪 | 2024-01-26 Facebook Twitter LinkedIn Pinterest WhatsApp Email 徐徐呼出煙圈 回望以往的片段幾許風雨 我也經過 屹立到目前 一生之中誰沒痛苦 得失少不免看透世態每種風雨 披身打我面身處高峰 嚐盡雨絲